铜仁市纬源2020非公开应收账款债权资产

 定融产品     |      2020-10-26 16:04
定融产品名称:铜仁市纬源2020非公开应收账款债权资产
 
融资规模:总规模不超过3600万元
 
投资期限:12个月
 
付息方式:每自然年度的3月20日、6月20日、9月20日、12月20日分配收益,最后一期利息随本金一起兑付
 
项目进度:大小额畅打,每周五成立一期
 
定融资金用途:用于贵州碧江经济开发区马岩路道路工程建设及补充流动资金
 
最低认购额度:10万元起,按1万元整数倍递增
 
预期年化收益:
 
10万(含)-50万(不含)--9.0%/年
 
50万(含)-100万(不含)--9.5%/年
 
100万(含)-300万(不含)--10.0%/年
 
300万(含)以上--10.5%/年
 
附言:本项目均有高额返点,实际年化收益高于以上收益
 
还款来源:
 
第一还款来源:债务方贵州碧江经济开发区管理委员会偿还应收账款
 
第二还款来源:融资方铜仁市纬源投资发展有限公司的经营性收入
 
第三还款来源:铜仁碧江城市建设开发投资有限公司(AA评级)的经营性收入
 
第四还款来源:处置6000万元应收账款
 
增信措施:
 
(1) 铜仁市纬源投资发展有限公司转让对应贵州碧江经济开发区管理委员会不低于6000万元的应收账款。
 
(2) 铜仁市碧江城市建设开发投资有限公司(AA评级)提供连带责任保证担保。
 
(3) 铜仁市纬源投资发展有限公司承担不可撤销的回购义务,且回购价款不低于约定的本金及收益。
 
 
定融募集账户:
 
【铜仁市纬源2020非公开应收账款债权资产】
 
【账户名】:铜仁市纬源投资发展有限公司
 
【开户行】:
 
【账号】:
 
【备注】:XX认购铜仁市纬源2020非公开应收账款债权资产XX万
 
项目优势:
 
一、国有独资企业,背景强劲
 
铜仁市纬源投资发展有限公司是经中共铜仁碧江区委、区政府授权批准设立的国有独资公司,铜仁纬源具有贵州碧江经济开发区公共资产投资、基础设施建设、水利工程、园林绿化等职能,铜仁市碧江区国有资产监督管理局持有公司100% 股权,实际控制人为铜仁市碧江区人民政府。2019年末总资产为123.81亿元,资产负债率为 52.09%。本次融资金额3600万元,对企业的财务状况影响有限。
 
二、安全垫高
 
铜仁纬源转让对应碧江贵州碧江经济开发区管理委员会的应收账款金额6000万元,本产品总规模3600万元,折价率为60%,具有较高的安全边际。
 
三、地区经济持续增长
 
2016-2018年铜仁市分别实现地区生产总值 856.97亿元、969.86亿元和1,066.52亿元,近 三年同比增速分别为11.9%、11.5% 和9.6%。2016-2018年碧江区GDP分别为142.71亿元、 159.58亿元和174.33亿元,同比分别增长 13.2%、12.5% 和10.9%,增速保持较高水平。
 
四、AA评级平台公司担保
 
铜仁市碧江城市建设开发投资有限公司为本产品到期兑付提供担保,铜仁碧江城投为国有控股企业,实际控制人为铜仁市国有资产监督管理局。2019年末总资产为284.28亿元,资产负债率为42.99%。
 
二:定融产品详情
 
融资方简介:铜仁纬源投资发展有限公司
 
股权结构:
 
铜仁纬源投资发展有限公司注册资本金115,000万元,实收资本115,000万元。铜仁市碧江区国有资产监督管理局持有公司100.00%的股权,为公司控股股东,铜仁市碧江区人民政府为公司实际控 制人。
 
经营情况:
 
铜仁纬源投资发展有限公司作为铜仁市碧江区重要的城市基础设施建设及国有资产运营主体,负责碧江区重点项目的投资与建设,在区域内具有一定的垄断性。根据公司和铜仁市碧江区人民政府于 2014年12月25日签订的《铜仁市碧 江区城市基础设施项目建设及土地整理开发合作协议书》,碧江区政府委托公司建设铜仁市碧江区基础设施建设工程项目,公司根据碧江区政府的安排和指导从事项目建设业务。碧江区政府于每年底确认公司对项目的投入,以建设成本加成方式确认公司收益,年底统一确认收入。
 
公司营业收入主要来源于铜仁市碧江区基础设施建设业务。由于公司基础设施建设业务规模持续增长,近年公司营业收入持续增长,2016-2018年分别为47,201.81万元、49,732.15和61,973.76万元。考虑到公司在建项目和在整理土地的规模较大,未来公司营业收入仍有一定的持续性。
 
财务分析:
 
铜仁纬源资产规模呈现逐年增长的趋势。2017-2019 年末,公司总资产规模分别为123.81 亿元、112.67亿元和 123.81 亿元,呈现稳步上升趋势。同期资产负债率分别为 58.55% 、53.84%和 52.09%,资产负债率相较于去年小幅下降。2019年末公司资产主要以流动资产为主,其中其他应收款主要为往来款,主要债务人为铜仁市交通旅游开发投资集团有限公司、铜仁市碧江区城市建设开发投资有限公司、铜仁市公共资源交易中心等政府单位的款项,回收风险相对可控。
 
公司整体运营良好,营业收入主要来源于基础设施建设业务,净利润上升,未来收入有 一定持续性。2019 年末,公司营业收入为1.05 亿元。2017-2019年末,公司的净利润 分别为 0.14 亿元、0.30 亿元和 1.83 亿元,利润实现情况较好。作为碧江区重要的融资平台,在资金、业务和政策上,受到了更高层级政府的大力支持 ,政府补助对公司利润贡献较大,2019年末公司获得政府补助总计1.73亿元 。
 
综合评价:
 
铜仁纬源投资发展有限公司作为铜仁是碧江区重要的城市基础设施及运营主体,其实际控制人为碧江人民政府,背景较强。铜仁纬源的基础设施建设业务在区域内具有一定的垄断性,得到当地政府在项目承建方面的支持。截至2019年末,公司在建项目规模较大,余额为40.90亿元,公司业务持续性较有保障。就铜仁纬源而言,当地政府将部分垄断经营性业务划入公司,并在政府补贴方面提供较大的支持,后期具备较好和优良的资信。公司融资潜力较大,债务偿还资金来源渠道丰富,为融资方规避债务风险提供较好保障。
 
担保方简介:铜仁市碧江城市建设开发投资有限公司
 
股权结构:
 
截至2019年末,公司注册资本和实收资本均为20.50亿元,控股股东为九龙地矿投资开发有限责任公司。
 
业务概况:
 
作为铜仁市基础设施建设和公共项目建设运营的主体之一,主要从事铜仁市碧江区保障房、市政道路等城市基础设施建设以及国有资产经营管理。碧江城投工程施工业务主要涉及铜仁市碧江区保障性住房项目、城市道路建设及其他基础设施等。公司工程施工业务的主要模式为:由公司自筹资金进行基础设施等项目建设,由铜仁市碧江区住房城乡建设局支付项目建设成本及委托建设利润(实际投入成本的20%)。公司每年根据工程进度按照项目投资额加成20%的方式确认工程施工收入,并结转相应成本。
 
财务分析:
 
铜仁市碧江城市建设开发投资有限公司资产规模稳定增长,2019年末总资产为284.28 亿元,2017-2019年年均复合增长率为8.61%。其中其他应收款占流动资产的68.67%, 主要对应铜仁市交通旅游开发投资集团有限公司,铜仁市国有资产投资有限公司,铜仁市碧江区住建局等政府单位。非流动资产方面,主要在建工程和无形资产构成。2019年末,无形资产账面余额合计104.16亿元,其中主要为土地使用权。在建工程为102.91亿元,主要为在建的基础设施和保障房项目,未来将为公司带来一定工程施工等收入。
 
受益于公司经营积累,近年公司所有者权益小幅增长。2019年末所有者权益为162.07亿元。同时,随着公司外部融资力度不断增大,公司负债规模小幅增长,2017-2019年资 产负债率为38.73%,42.45%,38.73%。
 
2019年末碧江城投营业收入为26.86亿元,主要来源于工程施工。2016-2018年公司获得碧江区政府拨付的基础设施建设专项补贴资金合计3亿元,对碧江城投利润形成重要补充。
 
综合评价:
 
铜仁市碧江区近年地区经济保持快速增长,为碧江城投发展提供了良好的基础。作为铜 仁市碧江区基础设施建设和保障房建设的主体,碧江城投目前经营状况良好,业务收入 主要来源于工程施工,均已签订代建协议,公司未来可获得一定规模的工程施工收入,收入持续性较好。碧江城投作为AA主体,获得外部支持力度较大,具备担保代偿能力,可提供连带保证责任担保。
 
区域介绍:贵州省铜仁市碧江区
 
铜仁市为贵州省辖地级市,位于贵州省东北部,地处湖南、贵州、重庆三省市交界地区,下辖碧江区、思南县等八县两区,国土面积1.80万平方公里,截至2018年末,全市常住人口为316.88万人,人均GDP为33,720元,与全国人均GDP之比为52.16%。铜仁市是我国社会稳定风险评估发源地、首批国家智慧城市试点市、武陵山片区区域发展与扶贫攻坚示范区。
 
近年来随着区域交通条件的逐步改善,铜仁市工业得到了一定发展。铜仁市下属的碧江经济开发区作为省级经济开发区,获得“全省新型工业化产业示范基地”称号,中国核工业集团公司、安徽海螺集团有限责任公司、中国五矿集团公司等企业相继在铜仁市投资设厂。
 
在二、三产业的带动下,铜仁市经济实力逐步提高,2016-2018年铜仁市分别实现地区生产总值856.97亿元、969.86亿元和1,066.52亿元,近三年同比增速分别为11.9%、11.5%和9.6%。2018年铜仁市500万元及以上项目固定资产投资同比增长17.6%,其中工业投资(不含工业园区基础设施投资)同比增长14.0%;公路投资同比增长23.3%;房地产开发投资同比增长4.5%。2016-2018年铜仁市金融机构贷款余额持续增长,为地区经济发展创造了良好的金融环境。
 
2018年铜仁市实现公共财政收入69.15亿元,同比增长5.35%,其中税收收入51.32亿元,占公共财政收入比重为74.22%;实现政府性基金收入69.58亿元,同比增长8.87%。
 
碧江区是铜仁市政治、经济、文化中心,同时也是武陵山扶贫规划中6个重点建设的中心城市之一。碧江区国土总面积1,012平方公里,辖13个乡(镇、办事处),区内聚居着汉、苗、土家、侗、仡佬等26个民族,2018年末常住人口为33.61万人,人均GDP为54,821 元,与全国人均GDP之比为84.80%。
 
近年来,碧江区大力实施新型工业化、新型城镇化、农业现代化和文化旅游产业发展战略,第三产业为其经济发展支柱产业。第三产业以文化旅游业为主,碧江区内的大明边城、九龙洞景区成功创建为国家4A级旅游景区。2018年碧江区接待游客1,378万人次,实现旅游收入 144.7亿元,分别增长41%和42%。
 
碧江区依靠第二、三产业的发展,保持了较快的经济增长速度。2016-2018年碧江区GDP分别为142.71亿元、159.58亿元和174.33亿元,同比分别增长13.2%、12.5% 和10.9%,增速保持较高水平。固定资产投资方面,2018年全区500万以上固定资产投资增长17.7%,其中房地产开发投资完成249,568万元,比上年增长24.7%。碧江区社会消费品零售总额从2016年的46.09亿元增长至2018年的53.10亿元,消费市场保持快速增长。2016-2018年碧江区金融机构贷款余额保持增长,为地区经济发展创造良好的金融环境。
 
2018年碧江区实现公共财政收入14.58亿元,同比增长12.9%,其中税收收入12.05亿元,占公共财政收入比重为82.65%;实现政府性基金收入13.67亿元,同比增长38.79%;同期 碧江区公共财政支出为35.1亿元,同比增长14.04%,财政自给率(公共财政收入/公共财政支出)为41.54%。